米乐M6食品饮料行业周报：白酒表现分化8月啤酒产量同比实现双位数增长本周行情回顾：2022年9月19日-9月23日，SW食品饮料行业指数整体下跌0.76%，跑赢同期沪深300指数约1.19个百分点。细分板块中，多数细分板块跑赢同期沪深300指数。其中，其他酒类板块本周上涨9.31%，板块涨幅最大；零食板块跌幅最大，为5.08%。

　　本周陆股通净流入情况：2022年9月19日-9月23日，陆股通共净流出61.34亿元。其中，米乐M6电子、基础化工与汽车板块净流入居前，电力设备、米乐M6医药生物与非银金融板块净流出居前。本周食品饮料板块净流出8.36亿元，净流出金额位居申万一级行业第五位。

　　行业周观点：白酒表现分化，8月啤酒产量同比实现双位数增长。白酒板块：白酒近期走势有所回调，短期主要受宏观环境影响以及疫情反复的扰动，市场整体投资风格相对偏谨慎。由于今年中秋与国庆间隔时间较久，中秋动销整体保持平稳，白酒内部动销表现不一。其中，高端白酒确定性高，受影响较小，部分区域酒龙头表现较好，次高端白酒内部有所分化。后续需持续关注白酒国庆动销情况，把握确定性高的投资机会。标的方面，建议关注贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）等。大众品板块：从2022年上半年的业绩情况来看，大众品业绩亦呈现分化态势。其中啤酒板块在成本压力下高端化持续推进，调味品板块基于去年低基数Q2业绩有所好转，乳企Q2受疫情影响业绩增速放缓。2022年1-8月，我国规模以上企业啤酒产量2637.3万千升，同比增长0.9%。其中，2022年8月，我国规模以上企业啤酒产量393.3万千升，同比增长12.0%。考虑到目前疫情仍存在反复，预计后续需求或以缓慢复苏为主。与此同时，由于各子板块的影响因素不同，修复节奏亦有所差异。市场可持续关注产品提价、成本、米乐M6需求等边际改善机会，把握行业中确定性高的优质板块。标的方面，可重点关注伊利股份（600887）、青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）、安井食品（603345）等。

　　风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。